股票期权的分类有哪些(期权的基础知识)

　　Sell Put Option：买家有义务以一个约定好的价格在到期日之前买入股票，占用大量保证金，亏损没有限制。

　　按照行权价分类

　　按照行权价可以把期权分为实值期权(期权价格>股票价格)、虚值期权(期权价格<股票价格)、平值期权(期权价格>股票价格)。因为虚值期权比较便宜，也是最易实现翻倍，大部分人都是喜欢买入虚值期权，这里以虚值期权为例。

　　为了方便计算，假设一个股票价格 100 美元，你买入一个 3 月 18 日到期 110 的看涨期权(20220318 110 call)的 k 虚值看涨期权，虚值期权的权利金(premium)通常比较低，我们假设它的价格是 10 元。假设你以 10 元的价格，买入了这个期权：

　　如果这个股票涨 50% 到 150 元，成本是 100 美元(行权价)+10(权利金)=110 美元，这个时候 权利金至少会上涨到 40 元以上，收益率为 (150-110-10)/10 = +300%

　　如果这个股票涨 20% 到 120 元，则你的收益是(120-110-10)/10 = 0%

　　因为你的行权价是 110，只要股票没有上涨超过 10%，你的收益率都是 -100%。

　　因此我们看到，期权的杠杆率是非常大的，在投资的过程中谨慎使用。

　　期权的优势

　　杠杠撬动地球：期权是有杠杆属性的，极少的资金来使用很大的杠杆实现以小博大。大部分期权的价格都比较低，如果你可以预测短期股票将有大幅的波动，期权将会给你带来几倍，甚至几十倍的收益，而你承担的风险就是你的权利金。

　　交易成本低：美股市场很多优质股票几千美元一股，将很多投资者拒之门外，期权交易与股票交易相比，交易手续费及保证金更低，大大降低了投资者的交易成本，只需要一部分权利金就可以买入一些昂贵的公司的股票。

　　策略的多样性：期权的交易策略是非常灵活的，比如方向性的交易策略，波动率的交易策略，还有时间的交易策略，还有无风险套利等。

　　对冲工具：期权更多时候，是给专业的机构投资者做为对冲工具，来构建一个安全的投资组合的。如果你持有一个公司的股票，最近公司出了一些短期风险，作为价值投资者你并不想卖出手中的股票，你觉得短期有下跌风险，你就可以买入看跌期权，这样股票下跌了，期权收益可以对冲掉股票下降的损失。

　　期权的优势不言而喻，可以用极少的资金来使用很大的杠杆，操作非常灵活，可以做空和做多。但是期权的操作太复杂，不适合大部分人，特别是通过期权组合来建立各种头寸，对非专业人士来说很难掌握。我感觉如果要成为这方面的专家，应该需要投入非常多的时间，对于普通人来说不但不划算，而且即便投入了也不一定能挣到钱。我自己也参与过过不少期权的交易，虽然偶有翻倍，但是大部分都以过期清零而告终。所以建议大家以投资正股为主，期权只作为一个对冲的工具。

　　总结

　　通过本文我们了解到，期权是一种股票的衍生交易形式，带有杠杆属性，分成看涨期权(CALL)和看跌期权(PUT)，可以分别做多或做空。期权虽然被一部分人当作加杠杆的投机工具，但它更多的用处是为机构提供风险对冲。对于价值投资者，期权也可以用来建仓，可以利用 卖出看跌期权(Sell Put Option)来增持股票，用 卖出看涨期权(Sell Call Option)来卖出股票。不过对于卖出期权来说，建议有资金比较多的朋友去操作，因为卖出期权会占用大量的保证金。

　　比如我觉得苹果最近一个月价格可能要跌破 150 美元，我卖出看跌期权，如果一个月后苹果价格跌到 150 美元，可以买入合约个数 X100 股的苹果股票，如果苹果没有跌到 150 美元，这时候将获得全部的权利金。长桥即将开通期权交易功能，届时欢迎大家一起交流学习。

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